Conseil en notation / Rating advisory

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Qu’est-ce que la notation financière ?

Les principales agences de notation (Standard & Poor’s, Fitch, Moody’s) notent les capacités des émetteurs à rembourser leurs dettes, c’est-à-dire à rembourser les bons montants aux bonnes dates. Elles évaluent la qualité de crédit d’un émetteur ou d’un instrument de dette et attribuent une note financière régulièrement révisée.

Une notation de crédit ou rating peut avoir une incidence importante sur le coût de financement d'un emprunteur.  Cette note permet :

  • aux prêteurs d’évaluer le risque et d’ajuster la rémunération exigée ;
  • aux émetteurs d’accéder aux marchés de la dette au juste prix, en optimisant leur coût de financement.

Quel est le rôle du conseil en notation ?

Le rôle du conseil en notation, ou rating advisory est de faciliter la relation entre les émetteurs et les agences de rating afin d’obtenir pour le client la meilleure notation possible afin que celui-ci puisse emprunter dans des conditions optimales.

Les équipes de Conseil en notation peuvent intervenir notamment pour :

  • l’obtention d’une première notation, généralement en amont d’une nouvelle émission obligataire ;
  • le renouvellement ou la mise à jour d’une notation existante par les agences ;
  • une opération financière ayant un impact potentiel sur la note : acquisition, restructuration, augmentation de dette…

Quelles sont les missions des équipes de Conseil en notation ?

Le Rating advisory couvre plusieurs volets complémentaires visant à accompagner l’émetteur dans sa stratégie de notation.

  • Analyse de la qualité de crédit (évaluation du positionnement de l’émetteur dans les méthodologies des agences et analyse des principaux indicateurs financiers et de leur impact sur le rating);
  • Recommandations pour optimiser la note (conseils sur la structure de financement, la politique financière ou la gestion des risques et identification des leviers permettant d’améliorer ou de stabiliser la notation);
  • Définition de la stratégie de notation (recommandation sur le choix des agences de notation, préparation des supports de présentation à destination des analystes et conseil sur la communication stratégique avec les agences);
  • Accompagnement tout au long des échanges avec les agences;
  • Veille et formation;


Grâce à cet accompagnement, les émetteurs comprennent mieux les attentes des agences, ajustent leur stratégie financière et optimisent leur coût de financement.

Le conseil en notation travaille en étroite collaboration avec les services de coverage, de syndication obligataire, de DCM et ECM (primaire de dette et primaire actions), et des financements structurés dont le financement d’acquisition.

 

La notation ESG, complémentaire à la notation financière traditionnelle, évalue la performance ESG (environnementale, sociale et de gouvernance) de l'entreprise. Elle complète l’information disponible et améliore l’évaluation qui en découle, et les choix d’investissement.