Externalisation front-to-back

La recherche d’une efficacité opérationnelle optimale et les contraintes réglementaires croissantes incitent de plus en plus de gestionnaires d’actifs et d’investisseurs institutionnels à externaliser tout ou partie de leur chaîne opérationnelle front-to-back. Passons en revue les quatre grandes parties du process front to back pour un client institutionnel, comme un gérant d’actifs :

Front-office

Le gérant d’actifs est celui qui va décider d’acheter ou de vendre certains actifs (actions, obligations, etc…) au sein du fonds qu’il gère. Il va lui falloir déterminer non seulement ce qu’il va mettre dans ses portefeuilles mais aussi la proportion afin de maximiser son rendement tout en réduisant ses risques. Pour cela il aura besoin d’un outil de gestion de portefeuille, mais aussi d’un outil de gestion des ordres et de conformité.

Négociation & Exécution

Une fois l’ordre passé, il aura besoin de s’assurer que son ordre sera exécuté aux meilleures conditions. C’est-à-dire par exemple au meilleur prix, avec un fractionnement minimum et le plus rapidement possible. Pour cela il aura besoin d’un service de routage et d'exécution des ordres afin que ceux-ci soient orientés vers le marché offrant les meilleures conditions.

Middle-office

Ensuite les transactions devront être gérées : confirmations, règlement / livraison, etc.

Back-office

Enfin, les titres achetés devront être conservés. C’est le rôle du conservateur de titres. De même le gérant travaille au sein d’un cadre réglementaire l’obligeant à un contrôle externe afin que l’argent de ses clients soient gérée selon les règles établies dans le prospectus du fonds. C’est le dépositaire qui contrôle la régularité des décisions de gestion. Un fond est une structure juridique nécessitant une gestion comptable, fiscale et réglementaire. C’est l’administrateur de fondsqui va s’occuper de ces fonctions.
De même le fonds peut être distribué au grand publique via des distributeurs (banques, CGP, courtiers). Il faudra donc gérer la rémunération de ces distributeurs. C’est le rôle de l’agent de transfert ou centralisateur. En bref il y a de nombreuses taches à gérer dont beaucoup sont des tâches administratives. Depuis des années les gérants se concentre sur leur métier : la décision de gestion et délèguent à d’autres la très grande part de la gestion administrative de leurs opérations. C’est l’externalisation du process front-to-back.

La branche de Services Titres du Groupe, Société Générale Securities Services, offre à ses clients une solution entièrement intégrée qui couvre l’ensemble de la chaîne de valeur sur tous les marchés et pour toutes les classes d’actifs : CrossWise by SGSS.

The asset manager is the one who will decide to buy or sell certain assets (stocks, bonds, etc...) within the fund he manages. He will have to determine not only what he will put in his portfolios but also the proportion in order to maximize his return while reducing his risks. To do this, he will need a portfolio management tool, but also an order management and compliance tool.

Once the order is placed, the client needs to ensure that the order will be executed at the best conditions. That is to say, for example, at the best price, with a minimum split and as quickly as possible. To do this, he will need a routing and execution service to ensure that his orders are directed to the market offering the best conditions.

Then the transactions will have to be managed: confirmations, settlement / delivery, etc...

Finally, the purchased securities will have to be kept. This is the role of the custodian. In the same way, the manager works within a regulatory framework that requires him to have an external control so that his clients' money is managed according to the rules established in the fund's prospectus. It is the custodian who controls the regularity of management decisions.

A fund is a legal structure requiring accounting, tax and regulatory management. It is the fund administrator who will take care of these functions. Similarly, the fund can be distributed to the general public via distributors (banks, asset managers, brokers). It will therefore be necessary to manage the remuneration of these distributors. This is the role of the transfer agent or centralizer. In short, there are many tasks to manage, many of which are administrative tasks. For many years now, asset managers have been concentrating on their core business: making management decisions and delegating to others a very large part of the administrative management of their operations. This is the outsourcing of the front-to-back process.

The Group's Securities Services branch, Societe Generale Securities Services, offers its clients a fully integrated solution covering the entire value chain in all markets and for all asset classes: CrossWise by SGSS.