Teneur de marché / Market Making

Afin que les marchés financiers soient totalement efficients, il est important que la liquidité des produits traités soit maximale. Ainsi, lorsqu’un acheteur désire ouvrir ou fermer une position, il est essentiel de pouvoir trouver en permanence une contrepartie à sa transaction.

C'est le rôle du market maker d’apporter cette liquidité. En effet, tout nouveau marché doit donner à un groupe de banques ou de courtiers la tâche d'assurer la liquidité des titres en proposant de façon continue des fourchettes de prix à l'achat et à la vente pour tous les produits proposés. 

Le market maker offre ainsi une possibilité permanente à tout acheteur ou vendeur de trouver sa contrepartie sur le marché. 

Intérêt 

La contrepartie pour le market maker de ce service rendu est d’avoir des conditions d’accès au marché améliorées et la plupart du temps la gratuité des transactions sur le marché. L’autre contrepartie est qu’il va pouvoir profiter du spread de marché, puisque le market maker traitera toujours, que ce soit à l’achat ou à la vente, du côté le plus avantageux pour lui. Il vendra ainsi toujours les produits sur le côté le plus cher de son spread et achètera toujours au moins cher. 

Risques

Le risque pour le market maker est bien entendu que l’obligation de donner des prix en continu sur tous les produits l’oblige parfois à prendre des positions qu’il ne souhaite pas avoir dans son portefeuille. Ainsi, il est courant que le market maker accepte de traiter sur un produit extrêmement illiquide et se retrouve coincé avec des positions très difficiles à retourner sur le marché.