Teneur de marché / Market making
Un apporteur de liquidités
Qu’est-ce qu‘un teneur de marché ou market maker ?
Afin que les marchés financiers soient efficients, il faut que la liquidité des produits traités soit maximale. Ainsi, lorsqu’un acheteur souhaite ouvrir ou fermer une position, il doit pouvoir trouver une contrepartie à tout moment.
Le rôle du teneur de marché est d’apporter cette liquidité. En effet, tout nouveau marché donne à un groupe de banques ou de courtiers la tâche d'assurer la liquidité des titres en proposant en continu des fourchettes de prix à l'achat et à la vente pour tous les produits proposés. Il permet ainsi en permanence à tout acheteur ou vendeur de trouve une contrepartie sur le marché.
En contrepartie de ce service essentiel, les teneurs de marché bénéficient de conditions d’accès privilégiées au marché, et la plupart du temps, à la gratuité des transactions sur le marché. Ils profitent également du spread de marché en achetant au prix le plus bas et en vendant au prix le plus élevé.
Quels sont les risques pour les teneurs de marché ?
L’obligation de donner des prix en continu peut contraindre les teneurs de marché à prendre des positions non souhaitées. Ainsi, il est courant que le teneur de marché accepte de traiter un produit extrêmement illiquide et qu’il se retrouve coincé avec des positions difficiles à liquider.