Sustainability Linked Notes

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Les sustainability linked notes ou bonds sont des titres de dette liés au financement des besoins généraux de l’entreprise. Ce qui veut dire que contrairement à un green bond, les fonds ne sont pas affectés à un projet « green » mais aux besoins courants de l’entreprise. Avec les sustainability linked notes ou bonds, l’émetteur s’engage sur des objectifs précis et chiffrés concernant son développement durable à moyen et long terme. Il va intégrer dans sa structure de financement des indicateurs de performance (KPI) mesurant sa trajectoire ESG.

Voici quelques exemples de KPI :
-   Déchets / millions d’euros de vente
-   MWh / million d’euros de vente
-   Émission de CO2

Les caractéristiques financières et/ou structurelles du titre de dette vont varier en fonction de la nature de l'obligation et de l’atteinte ou non de ces KPI.

Le plus classique est la variation du coupon (baisse du coupon si les objectifs sont atteints), mais on peut aussi envisager la variation d'autres caractéristiques financières et/ou structurelles, comme le changement du nominal ou de la durée. Habituellement la variation des caractéristiques financières et/ou structurelles du titre de dette sont proportionnelles à l'événement déclencheur.