12 - Comment les banques sont-elles impliquées dans les opérations de fusion-acquisition ?

Quand deux sociétés exercent des activités très complémentaires, celles-ci peuvent décider de fusionner : c’est la fusion-acquisition. La banque joue un rôle essentiel de conseiller dans ce processus.

[Homme 1] Eh, mais c'est dingue ! Vous allez à Paris vous aussi ?
[Homme 2] Oui oui oui… Merci. Ça ne vous embête pas si je m'assoupis un peu ?
[Homme 1] Pas du tout ! M&A, c'est compliqué ça ! Dites, avant de vous endormir, vous ne pouvez pas vite fait me… ?
[Homme 2] Ok, mais vite fait. Mergers and Acquisitions, c’est de l’anglais pour Fusions-Acquisitions. Bon, alors vous avez une boîte. 
[Homme 1] Moi ? Non. 
[Homme 2] Non, oui… Non mais « vous » comme moi, comme quelqu'un... Bref, vous avez une boîte et vous connaissez une autre boîte qui fait quelque chose de très complémentaire avec la vôtre, et vous décidez avec le boss de l'autre boîte de fusionner vos deux boîtes. C'est ça le M&A, Il y a plein de situations possibles.
[Homme 1] Mais quel est le rapport avec la banque ?
[Homme 2] Ok. Alors, le job de la banque, c'est surtout un rôle de conseiller. Quand vous souhaitez vendre ou acheter quelque chose à quelqu'un, la chose essentielle, c'est d'y mettre le bon prix, suffisamment pour que ce soit intéressant pour le vendeur, c'est à dire supérieur à ce qu'il pourrait en espérer, mais pas non plus exorbitant pour que ça reste intéressant pour l'acheteur. Bon, admettons maintenant que vous voulez vendre votre boîte. Votre banquier peut vous conseiller de mettre en place un processus de vente par enchères.
[Homme 1] Oui, oui, c'est comme sur internet ? J'ai vendu mon canapé comme ça.
[Homme 2] D'accord, mais pour une société, le processus de vente sera plus complet et se divisera en étapes. La première consiste à approcher les sociétés qui pourraient être intéressées par le rachat de votre boîte. C'est le banquier qui les approche et à ce stade, il ne leur révèle pas le nom de votre boîte, mais essaie de voir quelles sociétés peuvent être intéressées. 
[Homme 1] Ok. 
[Homme 2] Après, il faut signer un accord de confidentialité avec les entreprises intéressées et on peut alors leur donner des informations détaillées sur la société en vente, comme son plan de développement, ses états financiers, etc. Bref, des informations essentielles pour leur permettre de dire si elles sont intéressées par le rachat et à quel prix.
[Homme 1] Il y a des étapes avant de vendre, hein !
[Homme 2] Suite à ça, les entreprises intéressées doivent proposer un prix indicatif et le projet industriel qu'elles ont pour la société en vente. Ces offres seront analysées et seules certains acheteurs potentiels seront retenus, et de là, on organisera les réunions avec le management. 
[Homme 1] Ah ben, il n’est pas trop tôt ! 
[Homme 2] Oui ! Mais ce n'est pas encore fini. Suite à cela, les acheteurs doivent faire leur offre définitive avec un prix précis et on analysera toutes les offres reçues avec le vendeur afin de choisir l'acheteur ultime. 
[Homme 1] Ok, je vois. Et sinon…
[Homme 2] Non sinon rien, je vais dormir un peu. 
[Homme 1] Oh, pas de problème, surtout qu'on pourra continuer demain ! Vous prenez le même demain ?