High Yield / Non-Investment Grade
Qu’est-ce que le High Yield/Non-Investment Grade ?
Le High Yield fait référence au risque pris lors de l’investissement en titres de dette. La mesure du risque de contrepartie (risques de perte lié au défaut d’une contrepartie) peut se faire à partir d’une notation, ou Rating. Les principales agences de notation (Standard & Poor’s, Fitch, Moody’s) notent les capacités des émetteurs à rembourser leurs dettes, c’est-à-dire à rembourser les bons montants aux bonnes dates.
Rating des obligations | |||
Moody’s | S&P | Fitch | Catégorie |
Aaa | AAA | AAA | Investment grade |
Aa1 | AA+ | AA+ | |
Aa2 | AA | AA | |
Aa3 | AA- | AA- | |
A1 | A+ | A+ | |
A2 | A | A | |
A3 | A- | A- | |
Baa1 | BBB+ | BBB+ | |
Baa2 | BBB | BBB | |
Baa3 | BBB- | BBB- | |
Ba1 | BB+ | BB+ | High yield Non-Investment grade Speculative grade |
Ba2 | BB | BB | |
Ba3 | BB- | BB- | |
B1 | B+ | B+ | |
B2 | B | B | |
B3 | B- | B- | |
Caa1 | CCC+ | CCC | |
Caa2 | CCC | ||
Caa3 | CCC- | ||
Ca | CC | CC | |
C | C | C | |
D | D | D | Default |
Les émetteurs de meilleure qualité (AAA à BBB-) sont considérés comme Investment Grade ou de bonne qualité. Les émetteurs ayant une notation de BB+ ou inférieure sont plus risqués, on parle de Non-Investment Grade, Speculative Grade ou High Yield. L’intérêt en tant qu’investisseur est que ce risque de contrepartie plus important permet d’apporter une rentabilité attendue plus élevée tout en finançant l’économie.
Nos dernières actualités
Entretien avec Eric Kim, Responsable des secteurs Électricité, Énergie, Mines et Industries, Société Générale Americas.
Rotterdam World Gateway (RWG), l’un des terminaux à conteneurs automatisés les plus avancés d’Europe, poursuit son...
Malgré un ralentissement plus général du marché des sustainability-linked loans (SLL - prêts dont les conditions sont...