La titrisation encourage l’adoption de l'énergie solaire dans les foyers américains

L’instabilité géopolitique et les conditions météorologiques extrêmes qui ont marqué cette année 2022 ont eu des répercussions sur la fiabilité des approvisionnements en pétrole et en gaz naturel, et le prix que les consommateurs peuvent s’attendre à payer pour assurer la climatisation ou le chauffage de leur logement.

La réalité de notre dépendance excessive à l'égard des combustibles fossiles frappe à notre porte, littéralement.

De grands progrès ont évidemment été réalisés en termes de développement de formes d'énergie alternatives plus propres et durables qui pourraient se substituer aux combustibles fossiles pour alimenter nos industries et électrifier nos foyers. Cependant, le pétrole, le gaz naturel et le charbon représentent encore près de 80 % de la consommation d'énergie primaire aux États-Unis, selon les données les plus récentes de U.S. Energy Information Administration (Agence d’information sur l’énergie).

Combinées, la part des sources d’énergies renouvelables n’atteint qu’environ 12%. Mais la bonne nouvelle, c'est qu’elle augmente.

S’il est un secteur qui connaît une croissance particulièrement rapide, c’est le solaire résidentiel. En témoigne le rythme record d’adoption de l’énergie solaire par les propriétaires en 2022, contribuant ainsi à la transition des États-Unis vers une énergie plus verte.

Par ailleurs, l'adoption récente de la loi américaine sur la réduction de l'inflation (Inflation Reduction Act) encouragera davantage les investissements dans le solaire, en augmentant et en prolongeant le crédit d'impôt à l'investissement pour les installations photovoltaïques dans le résidentiel. (Le crédit d'impôt passe de 26 % à 30 % et le programme est prolongé jusqu'au 1er janvier 2034).

L'adoption de l'énergie solaire dans le monde progresse également à grands pas, l'Union européenne faisant pression pour que les énergies renouvelables deviennent une source d'énergie principale et finissent par s'approprier une grande partie du marché de l'énergie. La conversion à l'énergie solaire dans les grands marchés asiatiques comme la Chine et l'Inde s'accélère également, grâce à d'importantes subventions publiques et à des coûts d'installation peu élevés.

L'un des principaux moteurs de l’adoption rapide de la technologie photovoltaïque est un outil financier innovant : les titres adossés à des actifs (Asset Backed Securities, ABS) pour les prêts solaires. Ceux-ci sont devenus populaires auprès des investisseurs en raison des avantages que cette structure leur offre.

"Pour les investisseurs, les ABS solaires sont populaires car ils sont moins risqués que d'autres types d'investissements, offrant des flux de trésorerie stables et une grande diversification", a déclaré John D'Elisa, Responsable de la structuration des ABS chez Société Générale Amériques, et dont l'équipe travaille sur la structuration, l'origination et la commercialisation des titrisations solaires.

Selon John D'Elisa, un autre avantage des ABS solaires réside dans le fait que les émetteurs sont en général expérimentés et très spécialisés sur le marché photovoltaïque résidentiel. Il déclare : "Forts de leur expertise sur le marché de l'énergie solaire résidentielle, chaque émetteur est partenaire des principaux installateurs de systèmes aux États-Unis et finance des équipements de niveau 1 ".

Les prêts solaires offrent également aux investisseurs des flux de trésorerie stables, soutenus par de fortes incitations financières pour les propriétaires. Avec la baisse continue du coût des panneaux photovoltaïques, l'énergie solaire est désormais compétitive par rapport aux autres sources d'énergie dans la plupart des États. Les installations sont généralement dimensionnées pour fournir plus de 90 % de la consommation d'un logement, ce qui signifie que l'électricité fournie par cette technologie réduit la facture et peut souvent compenser presque entièrement le remboursement du prêt. Les ABS de prêts solaires offrent également aux clients la possibilité de paiements mensuels fixes et la propriété de l’installation.

Autre détail important pour les investisseurs : avec la croissance de la demande des propriétaires pour des panneaux photovoltaïques les prêts solaires sont proposés aux propriétaires ayant un score FICO (cote de solvabilité, créée par la Fair Isaac Corporation) moyen élevé, ce qui atténue le risque de défaut des emprunteurs. Le pool sous-jacent de contrats solaires offre également aux investisseurs une diversification entre différents États, services publics et installateurs.

Actuellement, plus de 3, 175 millions d’installation photovoltaïques ont été installées aux États-Unis, ce qui équivaut à 100 gigawatts d’énergie solaire, soit suffisamment d'énergie pour alimenter 18,9 millions de foyers.

Cela a un réel impact sur les émissions carbone : selon une étude récente, la consommation d'énergie des foyers représente environ 20 % des émissions globales de gaz à effet de serre aux États-Unis.

John D'Elisa a déclaré : " Conscient de l'importance de la transition vers des formes d'énergie plus propres, le groupe Société Générale contribue activement à son développement aux Etats-Unis et dans le monde entier. Structurer des ABS de prêts solaires permet de faire avancer la transition énergétique d'une manière avantageuse économiquement pour les investisseurs et pour les propriétaires ".

Le secteur de l'énergie solaire s'attend à ce que cette croissance rapide se poursuive dans les années à venir. On estime que 13,4 % des foyers américains devraient être équipés de panneaux solaires d'ici 2030. Le secteur s'est fixé pour objectif d'atteindre 20 % de la production totale d'électricité aux États-Unis d'ici à 2030, ce qui représente une augmentation spectaculaire par rapport aux quelque 4% d’aujourd’hui.

Pour atteindre ces objectifs ambitieux, davantage de propriétaires devront se convertir au solaire.

"Nous fournissons actuellement des financements de titrisation à des sociétés de financement de l'énergie solaire et nous sommes impatients de continuer à développer le marché des ABS de prêts solaires pour aider à accélérer la transition vers des formes d'énergie plus propres", a déclaré John D'Elisa.