15 - Qu'est ce qu'un primary dealer ?

[Homme] Oh je suis tellement heureux que tu sois venue. La dernière fois, je n’ai pas…
[Femme] Oui, oui, mais je n’ai pas beaucoup de temps. J'ai rendez-vous au ministère des Finances. C’est pour moi ? Merci. Qu'est-ce que tu voulais me dire qui ne pouvait pas se dire au téléphone ?
[Homme] Au ministère des… ? Mais je croyais que tu travaillais dans la banque ?
[Femme] Oui, mais en tant que primary dealer.
[Homme] Primary d… Ah non, c’est sûr que là forcément…
[Femme] Tu ne sais pas ce que ça veut dire ? 
[Homme] Si, si, si, c’est les… Non, non je ne sais pas ce que c’est. 
[Femme] Ok, je t’explique. Tu sais, aux infos, on parle souvent de la dette des pays, le fait qu'il faudrait la réduire, comme en France, aux États-Unis ou au Japon. Eh bien chaque mois, une petite partie de cette dette arrive à échéance et du coup il faut la renouveler. Pour le faire, le ministère des Finances fait appel à des banques. On dit les « primary dealers » et les banques primary dealers doivent trouver des investisseurs intéressés pour acheter cette dette.
[Homme] Et c'est qui ces investisseurs ?
[Femme] C'est les fonds de pension, les caisses de retraite, les compagnies d'assurances, etc. Ils ont des capitaux à gérer et ils les placent notamment en achetant ces obligations, ce qui revient pour eux à prêter à l'État français.
[Homme] Et pourquoi « primary dealer » ? Ça veut dire quoi ?
[Femme] On dit primaires car ce sont elles qui jouent le rôle initial dans les différentes étapes de l'emprunt de l'État.
[Homme] Mais ça ne nécessite pas des compétences particulières ? Toutes les banques peuvent être primary dealer ?
[Femme] Ah non pas du tout. N'est pas primary dealer qui veut. En France, la liste est restreinte à 18 banques.
[Homme] Ah bon ? Pourquoi si peu ?
[Femme] Il faut très bien connaître les investisseurs intéressés par la dette française. Cela nécessite d'avoir des relations commerciales depuis longtemps avec eux. Et une fois la dette vendue, la banque garantie de la racheter si un ou plusieurs investisseurs veulent la revendre. C'est très engageant.
[Homme] Pour conclure, sans primary dealers, l'État ne pourra pas emprunter ?
[Femme] Voilà, tu as tout compris et ça fonctionne dans quasiment tous les pays.
[Homme] Cool ! Et sinon, pour nous, tu as réfléchi ?
[Femme] À quoi ?
[Homme] Bien sur…
[Femme] Il faut que j'y aille hein. Euh écoute, comment tu as eu mon numéro en fait ? 
[Homme] Bah en fait c'est ma belle-sœur, enfin je…
[Femme] Ok je vois. Je vais l’appeler. 
[Homme] Ah, non, non, mais elle n’y est pour rien, C'est moi ! J'ai regardé dans son… Eh !