Perspectives économiques et d'investissement en Asie pour 2025

Notre équipe de recherche Cross Asset a partagé ses perspectives pour la nouvelle année sur l'économie et les investissements en Asie, notamment un atterrissage en douceur de l'économie américaine, un cycle de bénéfices chinois stable, et la tarification de la Trumponomie.

(de gauche à droite) Frank BENZIMRA, Head of Asia Equity Strategy and Multi-Asset Strategist ; Michelle LAM, Greater China Economist, ; Kiyong SEONG, Lead Asia Macro Strategist

Perspectives macroéconomiques 

• Trump 2.0 reste la plus grande incertitude et nous prévoyons une approche par lots pour la Chine et une approche de menace et de négociation pour les autres marchés. L'impact devrait être douloureux pour la Chine, mais pas ingérable. Pour les autres, le coup initial est plus susceptible de découler de l'incertitude, tandis qu’à long terme, il devrait y avoir des gains liés à la réorganisation des échanges commerciaux. 
• Les perspectives économiques de la Chine sont assombries par l'incertitude liée aux tarifs et le stimulus politique. Mieux vaut tard que jamais, les décideurs se lancent dans les bonnes politiques pour lutter contre la déflation. Des politiques plus convaincantes restent à préciser, notamment en termes de stimulation de la consommation et de stabilisation du secteur immobilier. 
• Par ailleurs, nous prévoyons que la dynamique salariale positive se maintiendra au Japon, permettant une normalisation de la politique de la Banque du Japon. La croissance de l'Inde, de la Corée et de Taïwan devrait probablement ralentir en raison d'un ralentissement des dépenses d'investissement et d'une normalisation des exportations. 

Pour plus d'informations, cliquez ici pour lire le dernier rapport “The Minor Moderation – At risk of being trumped”:  https://doc.sgmarkets.com/en/1/0/64721/326645.html?sid=84935efb46a468d05d33e7b53ccba571

Perspectives du marché des actions en Asie 

• Dans les mois à venir, les marchés boursiers devraient être influencés par les politiques de la Chine (l'ampleur du soutien financier), des États-Unis (dollar, commerce, diplomatie) et de la Banque du Japon (potentiel catalyseur pour le dénouement du carry-trade). Le résultat ne sera pas nécessairement baissier. 
• Des signes émergent indiquant que la reprise des bénéfices s'élargit au-delà de l'IA, qui était le moteur de 2024. L'attention devrait se porter sur le cycle des bénéfices en Chine. Le Japon et l'Inde montrent des signes de modération, tandis que la Chine se stabilise lentement.
• Les actions en Chine font face à des forces contradictoires avec des politiques locales plus favorables et une autre guerre commerciale. Les tarifs pourraient être un déclencheur pour un soutien financier supplémentaire. La réunion de l'ANP en mars sera un événement clé.

Pour plus d'informations , cliquez ici pour lire le dernier rapport “Ride the storm: stay invested in Chinese equities”:
https://doc.sgmarkets.com/en/3/0/1094190/327124.html?sid=9d4c8c5dd04c6224433853676d15cd5e

Perspectives du marché des changes/taux en Asie

• La Trumponomie n'est que partiellement intégrée dans les prix, et il existe des possibilités de réévaluation supplémentaire, notamment en raison de risques extrêmes, d'une volatilité accrue et le maintien de primes de risque plus élevées.
• La plupart des devises des marchés émergents devraient rencontrer des difficultés en termes de performance à terme d'ici la fin du premier trimestre 2025, avec des risques orientés de manière asymétrique à la baisse
• Le yuan Chinois sera certainement impacté par les tarifs prévus par Trump, et cela n'est peut-être pas encore intégré dans le prix.

Pour plus d’informations, cliquez ici pour lire le dernier rapport “America first, so who’s left behind?”: https://doc.sgmarkets.com/en/3/0/1094190/326978.html?sid=2bab807822841be831622dfaeb8c2bba