Equipement de la maison : une industrie en mouvement

Au travers de son équipe Consumer Goods Investment Banking, Société Générale se positionne comme un partenaire fort et de confiance pour les acteurs de l'équipement de la maison. En témoigne l'implication de la Banque dans toutes les transactions importantes de 2024. Cyril Paolantoni revient sur les origines de la vague de consolidation dans cet secteur et partage son point de vue sur la tendance pour les années à venir.

Depuis 2018 : un marché turbulent

Au début des années 2020, de nombreux mouvements ont été observés dans le secteur de l'équipement de la maison. 2018 a été une année charnière, marquée par deux grandes transactions en Europe, Candy et Gorenje, respectivement acquises par les acteurs chinois Haier et Hisense. Depuis lors, les acteurs occidentaux historiques leaders ont dû se rétracter, comme Whirlpool qui a quitté l'Europe en 2023 et Electrolux, qui a été contraint de se retirer de la région Moyen-Orient et Afrique. En effet, des groupes asiatiques en pleine croissance tels que Haier, Midea ou SharkNinja ont réalisé des acquisitions et gagné des parts de marché sur toute la gamme d'équipements domestiques, du gros au petit appareil électroménager, en passant par les téléviseurs, la climatisation, le chauffage et autres appareils électroniques.
À l'exception de 2020 et 2021, qui a été un intermède de croissance exceptionnelle, l’industrie étant alors fortement stimulée marqué par la période de Covid et de confinement, les dernières années ont été des années de correction, avec un ralentissement survenu en 2022. L'émergence de nouveaux conflits, l'inflation et la crise du pouvoir d'achat dans les pays occidentaux ont accéléré la vague de consolidation qui a débuté au début des années 2000 sous la pression des fabricants à bas coûts, tant en Asie qu'en Europe de l'Est.

2024 : une nouvelle vague de consolidation

Après quatre ans d'interruption depuis la pandémie, 2024 restera l'année de la reprise des fusions et acquisitions. Les groupes d'équipement de la maison se sont séparés d’activités qui n'étaient plus stratégiques pour eux, ou qui étaient devenues secondaires, et sont allés au-delà des revues de portefeuille, prenant des décisions plus stratégiques en matière de recentrage et de premiumisation. L'équipe Consumer Investment Banking de Société Générale a accompagné avec succès des opérations majeures illustrant ces tendances. La Banque a agi en tant que conseiller financier dans toutes les transactions clés tout au long de l'année 2024.
Nous avons conseillé le groupe Sonepar dans le cadre de la cession de Cylinda, la troisième plus grande entreprise d'électroménager en Suède, au groupe turc Vestel. L’activité de Cylinda n'était pas au cœur du métier de Sonepar et est aujourd'hui entre de bonnes mains pour développer ses activités d’électroménager dans toute la Scandinavie sous l'égide de Vestel.
Nous avons également conseillé Electrolux dans le cadre de la cession de Kwikot (Afrique du Sud) à Haier (Chine), de Rosenlew (Finlande) à Helkama (Finlande) et de Zoppas (Italie) à Expert (Italie). Ces cessions s'inscrivent dans le cadre de la nouvelle stratégie d'Electrolux visant à se recentrer uniquement sur ses grandes marques haut de gamme et sur ses zones géographiques principales.
Autre événement remarquable, l'ouverture du capital de Robot-Coupe/Magimix, un acteur majeur du petit électroménager en Europe et aux États-Unis, au fonds d'investissement privé Ardian. Cette dernière opération, pour laquelle Société Générale a conseillé la famille actionnaire de Robot-Coupe/Magimix, restera la transaction la plus importante dans l'industrie des biens de consommation en 2024 en Europe et l'une des plus importantes jamais réalisées dans le secteur de l'électroménager.

2025 : l'année de la reprise ?

Historiquement, les tendances du marché de l'industrie de l'équipement de la maison se sont avérées très cycliques. Comme la plupart de ces produits sont des non essentiels, la tendance de l'industrie a toujours amplifié les cycles économiques, que ce soit lors des pics ou des ralentissements. En outre, toujours sur la base d'une analyse historique, un cycle complet comprenant des hauts et des bas dure généralement entre cinq et sept ans.
Cela signifie implicitement qu'après cette période de cinq ans de 2020 à 2024, l'année 2025 en cours pourrait être celle où le marché remontera. Cependant, dans un contexte de croissance encore faible en Europe, de conflits non achevés et de nombreuses incertitudes autour de la politique économique américaine, nous voyons 2025 comme une année de transition avec un marché plutôt stable mais pas encore en croissance. Mais, quel que soit le moment de la reprise du marché, 2025 ou 2026, après environ six vagues de consolidation au cours des 25 dernières années, l’industrie de l'équipement de la maison reste très fragmentée, et de nombreuses opérations de fusions-acquisitions sont encore attendues dans les années à venir.

La capacité de Société Générale à capter un tel flux de transactions dans le domaine de la consommation prouve une fois de plus la pertinence de l’approche sectorielle de notre banque d’investissement. Dans le monde de la consommation, les marques et les produits sont pour la plupart devenus mondiaux. Les clients apprécient plus que jamais nos perspectives mondiales sur leur industrie.