Les défis de l'industrie financière en 2024

Transcription

QUELS SONT LES RISQUES QUI INQUIÈTENT LES INVESTISSEURS ?

Il semblerait qu'il n'y en ait pas beaucoup. Aux États-Unis, le S&P et le Nasdaq ont atteint des sommets historiques. En Europe aussi, les indices ont atteint des sommets pluriannuels et historiques, comme le CAC, le DAX, les actions. Le Bitcoin a augmenté de 60 %, soit environ huit fois plus que le CAC et l'or est en hausse de 4,5 %, il n'y a donc pas lieu de s'inquiéter.

Pourtant, quand nous parlons aux investisseurs, certains facteurs les inquiètent. Le premier est l'augmentation de l'inflation qui est mentionnée par environ 30 % des investisseurs dont nous parlons. Il est évident qu'en cas d'inflation plus élevée, les banques centrales ne baisseront pas leurs taux, ce qui posera un problème pour la valorisation des marchés comme nous l'avons dans les annonces récentes. Les États-Unis devaient réduire les taux d'intérêt de 100 points de base depuis le début de l'année mais la baisse est plutôt de 75 points de base. Nous considérons qu'il s'agit plus d'une question de direction générale que de vitesse réelle et nous devrions nous en sortir.

Le deuxième facteur dont les investisseurs nous parlent le plus, est la géopolitique qui était auparavant, le facteur qui préoccupait le plus les investisseurs. Heureusement, les retombées des différents conflits que nous connaissons en Europe semblent s'être stabilisées notamment pour les prix élevés de l'énergie et des produits agricoles qui ont commencé à baisser. Jusqu'à présent, les autres conflits semblent être localisés et ne pas s'étendre ou devenir des conflits régionaux.

Le troisième facteur est un événement de crédit systémique. Environ 20 % des investisseurs nous en parlent. Cela concerne principalement l'immobilier commercial aux États-Unis, en Asie, mais aussi en Europe. Ce qui est inquiétant, c'est que ce pourcentage de 20 % augmente alors que les deux facteurs précédents baissent.

Le quatrième facteur est la chute de l'économie et c'est probablement ce qui préoccupait le plus les investisseurs l'année dernière. Je pense que beaucoup d'économistes, heureusement, se sont trompés.

Le dernier facteur concerne les élections américaines. Environ 10 % des clients et 10 % des investisseurs nous en parlent. A ce stade, les gens savent à peu près quelles seront les politiques de Trump et de Biden, donc je ne pense pas que ce soit un facteur important pour les investisseurs.

Enfin, je dirais qu'en dehors de ces cinq préoccupations, il y a aujourd'hui un grand débat sur les valorisations du marché en Europe par rapport aux niveaux historiques. Mais c'est une longue conversation et ce sera probablement pour une autre vidéo.