La transition énergétique a soutenu l’activité M&A en 2022

Après une année 2021 record, le marché des fusions & acquisitions en France a été fortement impacté en 2022 avec une baisse des volumes de transactions annoncées de c.40%, dans un contexte macro-économique dégradé (remontée des taux, inflation, tensions géopolitiques, etc.). La volatilité des marchés de capitaux (dette et equity) a ainsi amené les entreprises tout comme les fonds d’investissement à une certaine prudence dans la poursuite de leurs grands projets d’acquisitions ou de ventes d’actifs. Par conséquent, aucune transaction de plus de €10 milliards de valorisation n’a eu lieu en France cette année, une situation particulièrement inusitée.  

Certaines tendances spécifiques viennent toutefois soutenir le niveau d’activité. La thématique de la transition énergétique, dont les énergies renouvelables, fut à l’origine de plusieurs transactions, majoritaires ou minoritaires. Cette thématique concerne à la fois les entreprises, qui souhaitent développer leurs projets d’énergies renouvelables ou « verdir » leur portefeuille d’activités, ainsi que les fonds d’investissements et les compagnies d’assurance souhaitant augmenter leur exposition à cette typologie d’investissements durables. L’impact de la transition énergétique va au-delà des énergies renouvelables et concerne tous les acteurs, qui font évoluer leurs modèles économiques à l’aune des critères ESG, tels les acteurs de l’automobile qui font des acquisitions ciblées pour faire face à l’électrification du secteur.

Sous de multiples formes, les impératifs de digitalisation des modèles économiques incitent aussi de nombreux acteurs, incluant les acteurs « industriels », à faire l’acquisition de cibles, petites ou grandes, offrant des compétences technologiques et permettant d’accélérer les stratégies de digitalisation.
Société Générale a été très actif dans cet environnement avec une excellente année 2022, faisant fi du ralentissement plus global du niveau d’activité en fusions & acquisitions. La banque a participé, entre autres, comme conseil de l’APE sur le retrait de cote d’EDF, comme conseil de Vivendi sur le dossier Lagardère, comme conseil de KKR lors de l’acquisition du producteur d’énergies renouvelables Albioma, ainsi que comme conseil de New Suez sur l’acquisition de ses anciennes activités au Royaume-Uni acquises par Veolia. 

Société Générale a également accompagné Air Liquide, TotalEnergies et Vinci dans la création de Hy24, un fonds d’investissement de €2 milliards, géré par Ardian, dédié au développement des infrastructures d'hydrogène.