Véhicules électriques : combler le déficit de financement en Europe

18/11/2020

Les projets ambitieux d'usines de batteries et de bornes de recharge nécessitent non seulement des technologies innovantes, mais aussi des financements pionniers.

Le passage aux véhicules électriques en Europe devrait être exponentiel. D'ici 2030, on prévoit qu'une voiture sur trois vendues en Europe pourrait être électrique, selon les estimations les plus prudentes. Mais pour que cet énorme changement se produise, l'Europe a besoin d'usines pour fabriquer des batteries et d'un réseau de plusieurs millions de points de recharge pour les véhicules. Le renforcement de cette capacité de production et de l'infrastructure de recharge nécessitera plusieurs milliards d'euros, financés à la fois par les gouvernements et le secteur privé.

S'il est largement admis que la révolution des véhicules électriques dépend de l'innovation technologique dans la construction automobile, ce qui est moins apprécié, c'est l'innovation requise en matière de financement. Les banques et les fonds d'investissement qui fournissent des financements doivent se familiariser avec la technologie et l'économie d'une industrie qui n'en est qu'à ses débuts s'ils veulent être à l'aise avec les risques qu'ils prennent.
 

« Seules les banques dotées d'équipes d'experts, dont des ingénieurs en interne, peuvent obtenir ce genre de résultat, car un financement important est nécessaire et nous parlons de technologies innovantes et de nouveaux marchés. Il s'agit vraiment de savoir comment une banque est capable de s'adapter et d'être précurseur dans un nouveau domaine. »

Christophe Hadjal
Responsable conseil et développement commercial au sein du département Ressources naturelles, et plus spécifiquement Mines, Métaux et Industries chez Société Générale CIB

L'Europe doit développer rapidement sa propre industrie des batteries et son réseau de recharge si elle veut se conformer aux nouvelles règles strictes limitant les émissions de CO2 qui sont actuellement mises en place progressivement. Les constructeurs automobiles prévoient d'augmenter la production de véhicules électriques afin d'atteindre l'objectif de l'UE de réduire les émissions moyennes de leur parc automobile à 95 grammes de CO2 par kilomètre d'ici 2021. S'ils ne le font pas, ils risquent des amendes.

L'Alliance européenne pour les batteries, une initiative publique-privée, a ciblé jusqu'à 25 giga-usines de batteries à construire d'ici 2025. En ce qui concerne le réseau de recharge, on estime que 3 millions de points de recharge publics seront nécessaires dans l'UE d'ici 2030, contre environ 185 000 en 2019, selon la Fédération européenne pour le transport et l'environnement. 

Le déploiement de la chaîne de valeur européenne des véhicules électriques soutiendra les emplois locaux, car la majorité de la capacité de fabrication de batteries se trouve aujourd'hui en Corée du Sud et en Chine. Alors que les groupes industriels asiatiques dominent l'industrie des batteries, la taille du marché européen favorise l'émergence de champions européens. L'existence de champions locaux réduira également l'empreinte carbone des véhicules électriques, car les batteries seront fabriquées localement plutôt qu'expédiées dans le monde entier.

La mise en place d'une solution de mobilité sobre en carbone nécessitera non seulement un marché étendu, mais aussi un leadership technologique et industriel, ainsi que la garantie d'un accès aux matières premières essentielles. Ce dernier point est un ingrédient clé pour construire une chaîne de valeur durable et à faible émission de carbone.

Appel au leadership financier
 

Cependant, l'industrie des véhicules électriques n'ayant pas encore atteint une masse critique, les outils et structures de financement existants doivent être adaptés à un marché en développement, avec des risques soigneusement appréhendés. Pour y parvenir, il faut des connaissances techniques en matière de production de batteries, une expertise en matière d'outils de financement et un engagement en faveur d'un avenir à faible émission de carbone. Société Générale est à l'avant-garde des financements innovants, fournissant son expertise ainsi que sa capacité bancaire.

En mai 2019, la banque a conçu le premier financement d'un opérateur de bornes de recharge, en levant un prêt pouvant atteindre 150 millions d’euros pour Allego, l'opérateur du quatrième plus grand réseau de recharge d'Europe, pour financer son développement et son expansion géographique. En tant que banque structurante, souscripteur et chef de file mandaté, l'expertise technique de Société Générale a permis de mettre les prêteurs potentiels à l'aise avec la proposition risque/rendement, tandis que la banque a assumé la moitié du risque de souscription.
 

« Nous avons grandement apprécié le rôle de pionnier de Société Générale sur le financement d'Allego, avec l'expertise technique et les idées novatrices nécessaires pour comprendre le modèle économique d'une entreprise en croissance dans un secteur naissant, concevoir une structure de financement adaptée et convaincre d'autres prêteurs de se joindre à la transaction. Cela a ouvert la voie au succès industriel que nous connaissons actuellement. »

Julien Touati
Associé chez Meridiam

« Nous avons passé beaucoup de temps sur le marché, à discuter avec des prêteurs potentiels. C’est difficile à ce stade précoce du développement du marché. Beaucoup de banques et de fonds veulent conclure des transactions en matière de transition énergétique, mais hésitent à prendre un nouveau risque dans un nouveau secteur. Il est juste de dire que nous avons eu plus de réponses des fonds d'investissement que des banques. »

Laurent Chabot
Co-responsable France de l'équipe des Financements d'Infrastructures de Société Générale CIB

Un peu plus d'un an plus tard, en juillet 2020, la banque a joué un rôle de premier plan dans le tout premier projet de financement d'une gigantesque usine de batteries, cette fois pour le fabricant suédois de batteries Northvolt, qui devrait rapidement devenir l'un des nouveaux champions européens dans ce domaine. Le financement de ce projet de 1,6 milliard de dollars est destiné à l'usine de batteries la plus verte du monde, qui devrait entrer en production en 2021 en utilisant l'énergie provenant de la base de production d'énergie renouvelable du nord de la Suède.

Agissant en tant que banque technique, ainsi qu'en tant que chef de file mandaté, les connaissances de Société Générale ont été déterminantes dans le succès de l'opération. La clôture de la transaction a eu lieu au moment où la banque réorganisait son équipe interne pour soutenir le secteur émergent des véhicules électriques, en rebaptisant son équipe "métaux et mines" en "mines, métaux et industries".
 

« Nous sommes ravis de travailler avec Société Générale, car nous partageons la même vision selon laquelle le développement d'industries vertes émergentes sera essentiel dans la lutte mondiale contre le changement climatique. Dans leur rôle de banque technique, les compétences et l'approche de Société Générale en matière de financement de technologies innovantes et durables ont été un facteur clé de réussite pour cette opération historique. »

Carl-Erik Lagercrantz
Président de Northvolt

Autre illustration de son engagement, Société Générale a agi en tant que prêteur dans le cadre d'une facilité bilatérale pour SK Battery Manufacturing en mai 2020. La société coréenne construit une usine de batteries en Hongrie.

Sauver des emplois, réduire les émissions

Compte tenu du besoin pressant de l'Europe de développer sa chaîne de valeur des batteries, ces transactions sont sans aucun doute les premières d'une longue série. À mesure que d'autres opérations suivront, le marché élargi des prêts devrait reproduire bon nombre de caractéristiques de ces transactions, libérant ainsi le financement du secteur privé, essentiel pour que l'Europe puisse construire sa chaîne de valeur des batteries.
 

« Pour moi, c'est comparable à la fibre optique d'il y a six ans. Personne ne le faisait. Nous avons été parmi les premiers à arranger des financements de projet de fibre optique à grande échelle. Maintenant, ce secteur est considéré par le marché comme une infrastructure essentielle. Mais au départ, la question était de savoir qui allait le faire ? Ces financements sont les premiers du genre dans le secteur des bornes de recharge. Il s'agit donc vraiment de savoir comment une banque peut s'adapter et être la première à s'implanter dans un nouveau domaine. »

Laurent Chabot
Co-responsable France de l'équipe des Financements d'Infrastructures de Société Générale CIB

Le résultat ? L'Europe s'est rapprochée de son objectif ambitieux de remplacer les moteurs à combustion interne par des véhicules électriques, ce qui permet à la fois de sauver des emplois européens et de réduire les émissions de carbone.

 

Christophe Hadjal Head of Advisory & Business Development - Natural Resources, Metals & Mining Societe Generale
Laurent Chabot Managing Director, Co-Head France Infrastructure Finance Societe Generale Corporate and Investment Banking