Le coup des mandats « rentes à indice fixe »

Natasha Dadlani, directrice au sein de solutions pour les investisseurs en dérivés actions chez Société Générale à New York, présente un bref historique de l'innovation dans les rentes à indice fixe aux États-Unis. Les taux d'intérêt étant apparemment destinés à rester bas, les compagnies d'assurance se sont tournées vers l'ingénierie financière pour obtenir les rendements plus élevés demandés par leurs clients.

Dans un contexte de taux d'intérêt bas, les compagnies d'assurance recherchent des partenaires capables de proposer des innovations qui améliorent les performances par rapport aux indices à taux fixe et aux indices de référence, d'autant plus que la création de produits à capital garanti devient de plus en plus coûteuse à mesure que les taux d'intérêt baissent. Pressés de proposer des taux de participation plus bas, les banques et les gestionnaires d'actifs ont cherché des moyens innovants pour concevoir des indices et des stratégies de RIF qui offrent toujours de bons taux de participation.

La réponse de Société Générale a été de créer des indices innovants combinés à des options personnalisées qui tirent le meilleur parti de ces indices de référence. La banque a lancé un indice personnalisé au sein d'un RIF pour la première fois aux États-Unis en 2017.

“Nous avons pu réaliser notre première transaction - avec Athene, le numéro deux des RIF aux États-Unis - en introduisant quelque chose de nouveau sur le marché, en combinant notre expertise en ingénierie avec une histoire fondamentale simple de Janus Henderson, un grand gestionnaire mondial d'actifs », a déclaré Natasha Dadlani, directrice au sein des solutions pour les investisseurs en dérivés d'actions de Société Générale à New York.

Le travail d'équipe derrière le succès de l'innovation

Ce succès avec Athene est le résultat d'un travail d'équipe : le trading et l'ingénierie ont conçu un produit unique; les aspects juridiques et de conformité ont été validés en temps utile ; les opérations et IT ont rationalisé et automatisé les opérations de couverture ; et le marketing et la vente ont créé une plateforme unique comprenant un volet pédagogique et des formations pour les clients, notamment des webinaires, des roadshows, des vidéos, des sites web publics, des analyses mensuelles des performances et des brochures d'index.

Ce que les compagnies d'assurance ont vu, c'est une offre et une exécution sur quelque chose de très différent.

« Les clients de détail peuvent bénéficier d'un site internet dédié aux informations sur les indices qui est approprié pour leur utilisation », a déclaré Mme Dadlani. « Nous avons également travaillé aux côtés de la compagnie d'assurance pour former ses équipes et organiser des webinaires. Comme cette solution est nouvelle et innovante, il est important que les gens comprennent l'offre ».

Le deal avec Athene a vu la création d'un groupe de travail sur l'assurance et d'un modèle pour ce qui allait suivre.

Les trois pilliers

“« Nous avons un processus de clôture des deals bien défini qui a été affiné et industrialisé, suite aux sept mandats que nous avons remportés jusqu'à présent », a déclaré Mike Clark, directeur au sein des Actions et Dérivés Actions de Société Générale à New York. « Nous pouvons passer de l'obtention du mandat au lancement en 12 semaines, ce qui est une réelle valeur ajoutée pour le client ».

« D'un point de vue stratégique, il y a trois piliers », a déclaré M. Clark. « L'un est d'avoir la bonne spécialisation ; le deuxième est de s'associer avec des gestionnaires d'actifs sur des concepts d'indices co-brandés et basés sur les fondamentaux ; le troisième est l'innovation - un véritable atout de Société Générale - sous la forme d'indices et gains ».

C'est la combinaison de ces partenariats que la banque a déjà forgés qui fait sa force. Cela inclut les gestionnaires d'actifs et leur propriété intellectuelle unique dans la conception d'indices (créant des stratégies d'investissement axées sur les fondamentaux) et leur capacité à prêter leurs marques, qui sont souvent des noms connus dans le domaine de l'investissement de détail.

Cela inclut également les entreprises de science des données ESG, telles qu'Entelligent et Sustainalytics, pour leurs modèles uniques, notamment en matière de gouvernance environnementale et sociale, qui apportent une valeur ajoutée et des rendements par rapport aux indices de référence. Conformément à l'engagement du Groupe en matière de financement et d'investissement ESG, la banque élabore de nouvelles stratégies d'indices et de nouvelles offres de produits en partenariat avec les deux sociétés ESG dans le cadre de son initiative RIF 2020.

En outre, la banque a des relations de distribution mondiales qui comprennent de nombreuses organisations de marketing indépendantes, (independent marketing organisations ou IMO en anglais), et des courtiers/négociants spécialisés dans le marché des RIF aux États-Unis.

Les innovations que la banque a introduites dans les indices et les gains sont un exemple de ce qu'elle fait de mieux : une ingénierie connectée et orientée vers les solutions, avec des partenariats solides pour obtenir leur expertise respective. C'est ainsi que les clients bénéficient du meilleur de tous les mondes : gestion d'indices, gestion d'actifs, experts en critères ESG et ingénierie financière.